Reddit、好決算もAIが検索流入に影
原題: Reddit reports a solid quarter but shows signs of AI’s impact
なぜ重要か
AIによる検索流入への影響は、広告収益をトラフィックに依存するプラットフォーム全体に共通するリスクを示している。
Redditは2026年第2四半期の総収益が8億500万ドルで前年同期比61%増、純利益は2億5300万ドルで同183%増となり、Wwall Street予想を上回った。しかしCEOのSteve Huffmanが株主書簡で検索エンジンからの流入が「不安定（choppy）」と表現したことで、時間外取引で株価が10%超下落した。
Redditが2026年7月30日に発表した第2四半期決算は、総収益8億500万ドル（前年同期比61%増）、純利益2億5300万ドル（同183%増）とアナリスト予想を超える内容だった。第3四半期の売上高ガイダンスも8億6000万〜8億7000万ドルと市場予想を上回った。
通常であれば好材料となる発表にもかかわらず、株価は時間外取引で10%超下落した。原因はCEO Steve Huffmanが投資家向け書簡で示したコメントにある。「検索からの流入は今四半期中に不安定な動きを見せ、後半にかけてトラフィックのボラティリティが高まった。ただし大局的なビジネスの強さは変わっていない」と記述した。
AIが検索エンジン市場を変革しつつあることが背景にある。Redditは2024年にGoogleとコンテンツのAI学習用ライセンス契約を締結したが、GoogleのAI概要（AI Overviews）の普及がRedditへのオーガニック流入を奪っていると見られている。また、Redditは同契約の更新について明言を避けている。
ユーザー数の面でも懸念が浮上している。グローバルのユーザー数は増加している一方、米国の1日あたりのユニークユーザー数（デイリーアクティブユニーク）は第1四半期の5350万人から第2四半期は5320万人へと微減した。
決算説明会ではアナリストがAIの影響を厳しく追及した。「検索がAIにシフトするにつれ、ログアウト状態のユーザーへの流入が圧迫され、ログイン誘導も難しくなる」との懸念が示された。また「来年もGoogleやOpenAIへのデータライセンスを継続しない世界はあり得るか」との質問もあった。Huffmanは「RedditはコミュニティとConversationが本質であり、人間的な側面が引き続きユーザーを引き寄せる」と回答。Googleとの関係については「正式なデータライセンス契約以前から関係は続いており、単純なバイナリーな結果にはならない」と述べるにとどめた。