AI 붐이 흔드는 VC의 경쟁사 동시투자 금기
원제: Even Benchmark thinks AI is eroding the venture pact against backing rivals
왜 중요한가
AI가 업계 경계를 무너뜨리면서, 스타트업 지배구조와 VC 신뢰 관계의 근본 원칙이 재정의되는 국면이 본격화되고 있다.
실리콘밸리 VC Benchmark의 파트너들이 2026년 10월 13일 TechCrunch Disrupt에서 AI 붐으로 인해 수십 년간 이어온 '경쟁사 동시투자 금지' 불문율이 사실상 유지 불가능해졌다고 공개 인정했다. OpenAI와 Anthropic은 이미 수십 명의 공동 투자자를 공유하고 있으며, Factory·Cognition 분쟁 등 구체적 갈등 사례도 잇따르고 있다.
수십 년간 벤처캐피털 업계의 불문율은 단순했다. 직접 경쟁하는 두 회사에 동시 투자하지 않는다는 것. 하지만 AI 붐 앞에서 이 룰은 빠르게 무너지고 있다.
Benchmark 파트너 Eric Vishria는 Disrupt 무대에서 "모든 회사가 매우 빠르게 진화하고 있는 게 가혹한 현실"이라며 "갈등은 필연적으로 생길 수밖에 없다"고 말했다. 그는 VC가 포트폴리오 사이에서 기밀을 공유하지 않는다고 강조하면서도, "우리는 제품이나 기술 전문가가 아니다"라며 정보 유출 위험을 스스로 낮춰 평가했다.
Chetan Puttagunta는 소프트웨어 개발 비용이 사실상 '0'에 수렴하면서 창업자들이 가능한 모든 영역을 선점하려 한다고 진단했다. "처음부터 직접 경쟁사에 투자하는 건 쉬운 문제지만, 나중에 포트폴리오 기업들이 서로의 영역으로 확장하는 건 그냥 일어나는 일"이라고 말했다.
Peter Fenton은 이 문제를 "kryptonite(치명적 약점)"이자 Benchmark 최대 난제라고 표현했다.
이 논의의 배경에는 최근 Factory-Cognition 분쟁이 있다. AI 코딩 에이전트 스타트업 Factory는 9월 말 이사회 옵저버 Chris Degnan이 경쟁사 Cognition에 취업을 논의하면서 내부 정보에 접근했다고 주장하며 해고했다. Degnan은 이미 사임했고 기밀을 공유한 사실이 없다고 반박했으며, 이후 Cognition의 최고매출책임자(CRO)로 합류했다. 두 회사 모두에 투자한 Vinod Khosla는 X를 통해 Factory CEO를 비판하며 "2류 경쟁자"라고 공개 저격했다.