Blackstone minimise les risques de la dette IA
Original : Blackstone’s Jas Khaira says fears over AI-buildout debt are overblown
Pourquoi c'est important
Blackstone redéfinit le rôle du capital-investissement dans le financement des infrastructures IA.
Jas Khaira, dirigeant de Blackstone N1, affirme que les craintes liées à l'endettement pour construire l'infrastructure IA sont exagérées. Blackstone gère 1 300 milliards de dollars d'actifs et se positionne comme acteur clé du financement de l'IA.
Lors du TechCrunch Disrupt 2026, Jas Khaira, responsable de Blackstone N1 — le hub IA du géant du capital-investissement lancé début 2026 à San Francisco — a défendu le modèle de financement massif de l'infrastructure IA. Selon lui, contrairement aux cycles mobile ou SaaS qui nécessitaient des capitaux modérés, l'IA exige des investissements colossaux, ce qui place Blackstone et ses 1 300 milliards de dollars d'actifs sous gestion dans une position stratégique.
Blackstone se distingue des fonds venture classiques par sa capacité à proposer des structures de capital flexibles — dette ou equity — et par son exposition directe au compute. « Nous sommes le plus grand propriétaire de compute en dehors des hyperscalers », a déclaré Khaira. Parmi ses opérations phares : un engagement de 5 milliards de dollars dans Crux AI, un neocloud monté avec Google autour des TPUs maison, et un investissement dans Etched, startup de puces fondée il y a quatre ans.
Le modèle a été forgé en 2023 avec CoreWeave, à qui Blackstone a accordé un prêt de 2,3 milliards de dollars alors que la société ne généraient que 30 millions de revenus. La mise en garantie des GPUs Nvidia et les contrats avec Microsoft ont rendu l'opération viable. Ce schéma est depuis devenu une référence pour le financement des neoclouds.