SpaceX IPO, 다층 SPV 투자자들 지분 확인은 락업 해제 후
원제: SpaceX SPV investors won’t know their true holdings until post-IPO lock-ups lift
왜 중요한가
SpaceX가 다층 SPV 구조의 첫 번째 대규모 테스트 사례로, 향후 유니콘 기업 투자 구조에 중요한 선례가 될 전망
SpaceX가 금요일 상장하지만 특수목적법인(SPV)을 통해 투자한 일부 투자자들은 자신의 보유 주식 수나 주식을 받을 수 있는지 여부를 아직 모르고 있다. 다층 SPV 구조로 인해 하위 투자자들은 4-9개월 후 락업 해제까지 기다려야 할 수도 있다.
SpaceX 상장을 앞두고 다층 SPV(특수목적법인) 구조의 복잡성이 문제로 부상하고 있다. SpaceX 투자 수요가 높아지면서 SPV 투자자들이 자신의 지분으로 또 다른 SPV를 구성하는 경우가 발생했고, 이로 인해 4-5층 깊이의 복잡한 구조가 만들어졌다. Sabertooth Capital의 저스틴 어네스트 파트너에 따르면 1층 SPV는 30일 내에 투자자들에게 주식을 분배해야 하며, 하위층은 더 오래 기다려야 한다고 설명했다. 최하위 SPV층은 8-9개월까지 기다려야 할 수도 있다고 추정된다. 익명의 2차 시장 투자자는 일부 투자자들이 SPV 수수료로 인해 예상보다 적은 주식을 받게 될 것이라고 경고했다. 최근 Anthropic과 Anduril은 이러한 다층 구조를 허용하지 않는다고 발표했다. 가장 큰 우려는 하위 SPV 투자자들이 아예 주식을 받지 못할 가능성이다. Sestante Capital의 지오바니 페네타 매니저는 최근 존재하지 않는 Anduril 배정분을 조작한 혐의로 4년형을 선고받았다.