AI企業が年間経常収益を水増しして評価を操作
原題: How VCs and founders use inflated ‘ARR’ to crown AI startups
なぜ重要か
AI企業の評価指標操作は投資判断を歪める可能性があり、健全な市場形成への影響が懸念される
法務AI企業Spellbook創設者が、AI企業が年間経常収益（ARR）を操作して業績を誇張していると告発。投資家も承知で、未確定の契約額をARRとして公表するケースが蔓延。業界関係者十数名が匿名で実態を証言した。
Spellbook共同創設者兼CEOのScott StevensonがX上で、AI企業が収益数値を不正に水増ししていると暴露した。「多くのAI企業が収益記録を更新している理由は、不誠実な指標を使っているからだ。世界最大級のファンドがこれを支援し、PR報道のためジャーナリストを欺いている」と投稿した。
問題となっているのは年間経常収益（ARR）の操作だ。従来ARRは契約済み顧客からの年間収益を示す指標だったが、一部AI企業は「契約済みARR」（CARR）をARRと称して発表している。CARRは署名済みだが未実装の顧客からの収益も含むため、実際の売上より大幅に高い数値となる。
ある投資家は「CARRがARRより70％高いケースを見たことがある」と証言。契約収益の大部分が実際には実現しない可能性があるという。Stevensongの投稿は200回以上リシェアされ、著名投資家や創設者から多数のコメントを集めた。
法務企業Clio共同創設者のJack Newtonは「一部企業の悪い行動を浮き彫りにした」とコメント。投資家の多くは誇張を承知しており、「あるカテゴリーで一社がやると、対抗上他社もせざるを得ない」状況だという。