AIは3兆ドルの問いに答えられるか

Sequoiaのパートナー、David Cahnは2026年のAIインフラ支出を1.5兆ドルと試算し、業界全体がチップやデータセンター投資を正当化するために3兆ドルの収益を生み出す必要があると述べた。これはメモリコストの上昇や推論専用チップの普及により、過小評価の可能性もあるという。一方、収益面ではAnthropicが年間経常収益（ARR）600億ドルに達したとされ、OpenAIは2025年に130億ドルを稼いだと報告されている（同年11月時点でARR200億ドルと発表）。Apollo最高経済責任者のTorsten Slokは、Google、Meta、Microsoft、Amazonの主要ハイパースケーラーが2028年にフリーキャッシュフローの大幅加速を見込んでいると指摘。しかし、安価なオープンウェイトモデル（中国製含む）の普及やトークン価格の下落がリスク要因として浮上している。OpenAIのSam Altman CEOによると、最新モデルはコーディングタスクで54%のトークン効率改善を達成したが、これはユーザーにとっては朗報でも、トークン販売事業者にとっては収益減につながりかねない。Slokは「少数の企業に多くがかかっている状況で、回収が遅れれば景気後退やS&P500の下落を招くリスクがある」と警告している。