Nebius, 2027년 400억 달러 투자 계획 발표
원제: Nebius tests the neocloud playbook with $40 billion in planned spending
왜 중요한가
neocloud 모델의 핵심인 선불금·계약 담보 대출 전략이 프로젝트 지연 앞에서 얼마나 취약한지를 보여주는 사례로, 업계 전반의 AI 인프라 투자 구조에 경고 신호를 보내고 있다.
AI 인프라 기업 Nebius는 2026년 11월 12일 3분기 실적 발표에서 2027년 400억 달러 규모의 지출 계획을 공개했다. 이는 월가 예상치를 크게 웃도는 수준으로, 고객 선불금과 계약 담보 대출로 재원을 마련할 방침이다. 그러나 최대 고객사 Microsoft와의 주요 프로젝트가 이미 수개월째 지연되고 있어 우려가 커지고 있다.
Nebius가 3분기 실적 발표에서 2027년 400억 달러 투자 계획을 발표했다. 재원 조달 방식은 고객 선불금과 계약 담보 대출, 즉 데이터센터의 미래 가치를 담보로 삼는 구조다. CEO Arkady Volozh는 "이 규모의 건설은 어렵고, 지연은 업계 전반의 현실"이라며 "우리도 예외가 아니다"라고 인정했다.
문제는 이미 가시화됐다. Nebius의 최대 계약 중 하나인 Microsoft와의 계약은 최대 194억 달러 규모로, 뉴저지 주 Vineland 데이터센터에서 AI 컴퓨팅 용량을 공급하는 내용이다. 이 시설은 현재 수개월 지연된 상태로, 계획된 Microsoft 용량의 절반 조금 넘는 분량만 연내 납품될 예정이며, 나머지는 2027년 2분기로 미뤄졌다. 원래 계약상 납품 시기는 2025~2026년이었다.
지연의 직접적 원인은 운영사 DataOne이 임시 발전기를 예상보다 빠르게 철거하고 Bloom Energy 연료전지로 전환하는 과정에서 발생했다. 그러나 이 전환이 완전히 자발적인 결정은 아니었다. 뉴저지 규제 당국은 DataOne이 허가 없이 천연가스 발전기 45기 이상을 운영한 사실을 적발해 110만 달러의 벌금을 부과했고, 인근 주민들은 소음 피해로 소송을 제기했다.
Nebius 계약 조건에 따르면 Microsoft는 납기 미준수 시 유예기간 이후 계약을 해지할 수 있으며 지연에 따른 금전적 패널티도 포함돼 있다. Nebius 측은 Microsoft가 "계획 과정에 참여했다"고 밝혔으나, Microsoft가 새 일정에 공식 동의했는지는 확인하지 않았다. Microsoft도 현재까지 공식적으로 계약 취소 의사를 밝히지 않은 상태다. 한편 최고 수익 책임자 Marc Boroditsky는 Microsoft·Meta와의 계약에 상당한 선불금이 포함돼 있다고 밝혔다.