Musely、株式を手放さずGeneral Catalystから3億6000万ドル調達
原題: Musely secures $360M from General Catalyst without giving up equity
なぜ重要か
非希釈資本という新しい資金調達手法が注目され、成長企業の資本効率的な拡大戦略に新たな選択肢を提供している
米国の遠隔医療プラットフォームMuselyが、General CatalystのCustomer Value Fundから3億6000万ドル超の非希釈資本を調達した。同社は皮膚・毛髪・更年期治療を専門とし、2014年創業で2019年に処方薬スキンケアに軸足を移し、数年間黒字を維持している。
MuselyはGeneral CatalystのCustomer Value Fund（CVF）から3億6000万ドル超の非希釈資本を調達したと発表した。同社は皮膚、毛髪、更年期ケアの調合治療薬を扱う直販遠隔医療プラットフォームである。共同創業者兼CEOのJack Jia氏によると、CVFの投資家が昨年アプローチしてきた時、同社は資金調達を求めていなかった。2014年にウェルネスコミュニティとして創業し、2019年に処方薬スキンケアに軸足を移したMuselyは、数年間キャッシュフロー黒字を維持していたからだ。Jia氏は従来型ベンチャーキャピタルからの出資を断り続けていたが、CVFは株式取得も利息付き融資も求めなかった。代わりにCVFの代替融資は小規模な売上分配契約に似ており、予測可能な収益を持つ企業が資本を借り入れ、General Catalystファンドの使用で生み出した売上の固定かつ上限付きパーセンテージと共に資金を返済する仕組みだ。Jia氏は数学的にモデル化した結果、この条件が標準的な銀行融資より有利で、希釈的な株式ラウンドより遥かに安価だと判断した。Muselyは年平均50％の売上成長を続け、120万人以上の患者にサービスを提供しているが、直販ブランドの新規顧客獲得は非常にコストがかかると同氏は説明した。CVFの資金は顧客成長を支援する資本として、販売、マーケティング、その他の顧客獲得活動に使われる。