Nvidia、自ら生み出したコンピュート市場の犠牲者に
Judul asli: Nvidia is a victim of the compute marketplace it created
Mengapa Ini Penting
AIインフラ投資の焦点がGPUからメモリへ移行しており、半導体市場の勢力図が変化しつつある。
Nvidiaの株価は2026年5月のピーク比で15%下落。一方、メモリチップ大手Micronは同期間で約3倍に急騰し、データセンターの新たなボトルネックはメモリへ移行した。
Nvidiaの株価は2026年5月のピークから15%下落し、予想収益との比較ではS&P500平均を下回る水準にまで割安化した。AIインフラへの資金流入は続いているものの、その多くはメモリ企業に向かっている。DRAM大手のMicronは同期間で株価が約3倍に急騰しており、データセンターにおけるボトルネックがGPUからメモリへと移行したことを示している。
背景にあるのは、昨年まで深刻だったGPU不足が一部緩和された一方、データセンターのメモリ需要が供給増加を大幅に上回ったことだ。DRAM現物価格（スポット価格）は2025年夏以降に急騰し、過去1年で約10倍に達したとDatatrackのデータが示す。
コンピュートマーケットプレイスOrnnのデータによると、Nvidia H100 GPUの時間単位スポット価格は5月に約3.20ドルでピークをつけた後、下落が続いている。Ornnの共同創業者兼CTOのWayne Nelms氏は、この乖離を市場の需給バランスの問題として説明している。Nvidiaの企業価値はコンピュート価格に連動しており、その価格は下落傾向にある。