Nvidiaが自ら作った市場の犠牲になった
मूल शीर्षक: Nvidia is a victim of the compute marketplace it created
यह क्यों महत्वपूर्ण है
GPU市場の飽和とメモリ需要の急増は、AIインフラ投資の重心が変化しつつあることを示す重要な業界トレンドだ。
Nvidiaの株価はMay 2026のピークから15%下落した。一方、メモリチップメーカーMicronは同期間に約3倍に値上がりした。GPU不足が緩和される中、データセンターにおけるメモリ需要が新たなボトルネックとなっている。
Nvidiaはここ数ヶ月で厳しい状況に直面している。株価はMay 2026のピークから15%下落し、予測収益と比較するとS&P平均より割安な水準となった。投資家はNvidiaの予測利益1ドルに対し、一般的な大企業よりも低い評価しかしていない状態だ。
AIインフラ関連銘柄への資金流入は続いているが、その多くはメモリ企業に向かっている。世界最大のDRAMメーカーの一つであるMicronは同期間に約3倍に値上がりし、データセンターの新たなボトルネックとして「メモリ」が浮上した。
背景には、昨年まで深刻だったGPU不足が一部緩和された一方、データセンターが必要とするメモリ供給が需要に追いつかないという事情がある。DRAMのスポット価格は過去1年間で最大10倍まで上昇した。
コンピュートマーケットプレイス「Ornn」のデータによると、Nvidia H100 GPUの1時間当たりスポット価格はMay 2026に約3.20ドルでピークを迎えた後、下落傾向にある。OrnのCTO Wayne Nelms氏はこの乖離をシンプルな需給問題として捉えている。
NvidiaはCUDAプログラミングプラットフォームの開発やGPU進化の加速で業界をリードしてきたが、同社の企業価値はコンピュート価格と連動しており、そのコンピュート価格が下落している点が投資家の懸念材料となっている。