Nvidia : victime du marché compute qu'elle a créé
Original : Nvidia is a victim of the compute marketplace it created
Pourquoi c'est important
Le rééquilibrage GPU/mémoire redéfinit les dynamiques d'investissement dans l'infrastructure AI.
L'action Nvidia a chuté de 15 % depuis son pic de mai 2026, tandis que Micron a presque triplé de valeur sur la même période. Le prix spot d'une heure sur un GPU H100 est passé de 3,20 $ en mai à une baisse continue, signalant un rééquilibrage du marché AI.
Selon TechCrunch, Nvidia traverse une mauvaise passe malgré des revenus projetés en hausse. Son action a perdu 15 % depuis mai 2026, rendant le titre moins cher que la moyenne du S&P 500 en termes de ratio cours/bénéfices. En parallèle, Micron — l'un des plus grands fabricants mondiaux de DRAM — a presque triplé de valeur sur la même période.
La raison fondamentale : la pénurie de GPU, alarmante l'an dernier, s'est atténuée, tandis que les data centers manquent cruellement de mémoire. Le prix spot de la DRAM a été multiplié par dix en un an, reflet d'une sous-estimation généralisée des besoins en mémoire lors du déploiement massif des infrastructures AI. À l'inverse, le prix spot d'une heure sur un GPU H100 a culminé à environ 3,20 $ en mai avant de chuter régulièrement, selon la plateforme de compute Ornn. La valorisation de Nvidia reste donc étroitement liée au prix du compute — une ressource en baisse — alors que Micron profite d'un goulot d'étranglement sur la mémoire haute bande passante (HBM), dont l'offre ne suit pas la demande croissante.